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摩根大通推演：美联储明天的5种可能情景
SPY
一、不加息
这反而可能不是利好。因为市场会担心通胀继续失控，长期美债收益率进一步上升。
标普500预计：下跌 1.25%—1.75%。
二、加息25个基点，但不给后续指引
这是华尔街目前最主流的预期。美股投资网分析认为，加25bp本身已经基本被市场消化，如果没有额外鹰派措辞，反而有利于压住长端利率。
标普500预计：上涨 0.25%—0.75%。
三、加息25个基点，同时暗示未来降息路径后移
如果沃什暗示，美联储只是把原本预期的降息往后推，而不是开启更激进的连续加息，市场可能把它理解为“这次先一次性处理通胀问题”。
标普500预计：上涨 0.5%—1%。
四、加息25个基点，同时上调R-star
R-star就是“中性实际利率”。如果美联储暗示中性利率比过去更高，市场会担心：现在的利率其实还不够紧，未来可能需要再加50个基点甚至更多。
标普500预计：下跌 0.25%—1%。
五、加息25个基点，同时释放“必须强力压通胀”的信号
这是最鹰派的情景。
如果沃什明确表示利率需要“明显更高”，类似2022—2023年的加息周期，那市场会开始担心这不是一次加息，而是一轮新的连续紧缩。
标普500预计：下跌 1%—2%。
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