[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcioe800f8f2":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":31,"columnUrl":33,"subscription":34,"footer":46,"text":84},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":27,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":28,"price":28,"priceText":29,"priceBadgeText":29,"priceBadgeClass":30,"freeForMinGroupLevel":28,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcioe800f8f2","美股 板块轮动软件到硬件，存储回调结束？ 复盘 SPY NVDA SNDK MU AVGO DELL SNOW SPX IGV","\u002Fdoc\u002Fdcioe800f8f2","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>美股投资网的实盘账号:\u003Cbr>2年回报率接近500%\u003Cbr>过去1年回报率达到280%\u003Cbr>今年以来已经实现135%的收益\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader6f2cf273db4c4600be6f61f24b6e54c4.gif\" width=\"1280\" height=\"720\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>坦白说，这背后并不是靠猜中了几只牛股。我们确实找到了一套可以持续稳定盈利的策略。如果你愿意花10分钟看完本期文章，我想把这套方法背后的逻辑，真正讲清楚。\u003C\u002Fp>\u003Cp>为了研发这套系统，我们付出了大量时间和资金，不断回测、验证、迭代，最终建立起属于自己的大数据信息优势。把新闻、财报、机构持仓、期权、暗池、资金流、技术面、估值、行业数据组合起来。\u003C\u002Fp>\u003Cp>坦白说，我刚入华尔街的时候，也交过大量“学费”，亏过不少钱，才了解到什么是真信号和假信号，最终都才把亏损赚回来，因为只要我把胜率做到80%就可以，而且要控制好回撤。\u003C\u002Fp>\u003Cp>你看看我们2025年1月必买股，CRDO，CLS，MU这些都翻了300%以上，MU最少涨10倍。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader13985c1a57bb4010be9a2808e63db3a8.png\" width=\"1080\" height=\"1035\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploaderfd67241080d243c9a2f93872a86a1051.png\" width=\"1080\" height=\"1233\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploaderf5a6d8800a194d5387fbad67c3633174.png\" width=\"1080\" height=\"1030\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>精彩文章回顾： \u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=MjM5ODU5NjIzMg==&mid=2917152549&idx=1&sn=c98a242507a281265e77798662197561&scene=21#wechat_redirect\">2025年最有潜力10只美股【上集】不为人知的AI公司！CRDO\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=MjM5ODU5NjIzMg==&mid=2917152644&idx=1&sn=26709a1c5591083cede6087c440cb0c2&scene=21#wechat_redirect\">2025年最有潜力10只美股【中集】不为人知的AI公司！CLS\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=MjM5ODU5NjIzMg==&mid=2917144347&idx=1&sn=16d4225796a0d264681b17107d7dde16&scene=21#wechat_redirect\">【深度报告】美股 被低估的存储AI芯片巨头，值得入手 MU AVGO\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp>2025年7月必买股NBIS，当时有几个人知道的，才40块，上个月到300美元。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader9733756bdbec40489f159e8a6f651885.png\" width=\"1080\" height=\"821\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Ca rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=MjM5ODU5NjIzMg==&mid=2917159708&idx=1&sn=844c9350ce59db115dcd23bd6b86242e&scene=21#wechat_redirect\">美股 7月看好一只AI基建股，翻X倍潜力！\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp>美股投资网成立18年，比任何一个财经博主做得时间都要久，希望帮你从从海量、嘈杂、不断变化的市场信息中，找到真正值得关注的方向性信号。\u003C\u002Fp>\u003Cp>而今天，我想大家提前弄清楚几件大事。因为上周五的非农数据已经明显改变了市场对9月美联储政策的预期，9月加息重新成为市场关注的核心变量。\u003C\u002Fp>\u003Cp>而本周，市场还将迎来CPI、长端美债收益率变化，以及一系列重要市场事件和科技公司财报。\u003C\u002Fp>\u003Cp>接下来几天，很可能直接决定9月后半段到底是继续进攻，还是重新回到高利率压估值的交易节奏。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader9e8c3ed9a20c40b6804ea2185f1c02b8.png\" width=\"1080\" height=\"580\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>今天主要讲三件事：\u003C\u002Fp>\u003Cp>第一，把上周宏观层面最重要的利率博弈，以及指数背后的真实结构拆透；\u003C\u002Fp>\u003Cp>第二，把NVDA、AVGO、DELL，SNOW，以及存储板块几只核心票的多空防线，精确到具体价位；\u003C\u002Fp>\u003Cp>第三，推演本周CPI、期权到期，以及ORCL和ADBE财报可能触发的几种行情剧本。\u003C\u002Fp>\u003Cp>今天这篇文章含金量非常高。哪怕最后只记住一个关键价位、一个风险点，都能让你本周少一点被动，多一套应对方案。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>现在就动动发财的小手，点赞收藏我们，也把这篇文章转发给你身边的朋友。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周宏观层面\u003C\u002Fp>\u003Cp>先看上周宏观层面。上周市场真正给出的信号，不是\"利率一涨科技股就一起跌\"，而是资金正在重新给科技股排座位。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周五强劲非农把两年期美债收益率一度推到4.42%，标普500跌0.38%，道指跌0.51%，纳指跌0.29%。但QQQ反而涨了0.18%，半导体继续明显跑赢,\u003C\u002Fp>\u003Cp>换句话说，资金并没有撤出科技板块，而是在从高估值、对利率更敏感的软件股，转向盈利确定性更强的AI硬件和大型科技。\u003C\u002Fp>\u003Cp>油价上涨和加息预期压住了指数，但AI订单、存储涨价和供应瓶颈，又让资金不愿意彻底离场。\u003C\u002Fp>\u003Cp>接下来直接看几个关键位置。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>SPY（标普500ETF）\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周五收在770.19美元。第一支撑在768.5到769.5，靠近上周五低点，也是近期反复成交的位置。跌破以后看764.5到766美元。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>真正的日线防线在760美元附近。只要这个区间不破，大结构仍然属于高位整理，一旦失守，下面再看756到758美元。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>上方第一压力在772.8到774，突破后看775到776。真正想打开新的上行空间，必须放量站稳779.4到780美元。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader5c7d264a728b49c0812c0db2da9ee186.png\" width=\"1080\" height=\"640\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>QQQ（纳斯达克100ETF）\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>它现在明显比SPY强。第一支撑在716到717美元，核心支撑在709到710，这里是上周行情启动前的重要平台。\u003C\u002Fp>\u003Cp>再往下704.5到705美元，是科技权重短线结构的最后防线，失守就意味着这轮相对强势开始松动。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上方先看上周五高点721.9美元，再看724到725；\u003C\u002Fp>\u003Cp>突破以后，途中还有729到730的前高压力；\u003C\u002Fp>\u003Cp>只有进一步站稳734.5到735美元，才有机会重新挑战748.65的历史高点。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>所以QQQ这里，724美元是突破信号，735美元是更重要的确认位置。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader8462b1e83db24afa856bbe5091ac3545.png\" width=\"1080\" height=\"638\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>IGV（美国软件行业ETF）\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周五收在104.57美元。\u003C\u002Fp>\u003Cp>104到104.4是第一支撑，跌破后看102.4到103；\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果这个区间也守不住，下一档就是99.7到101.3。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上方第一反压在106.2到107.4美元，重新站回这里只能算止跌，\u003Cstrong>真正恢复强势还得突破108.5到110.6。\u003C\u002Fstrong>IGV能不能收复107.4美元，是判断资金会不会从AI硬件重新回流软件的重要信号。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader5d9c749486a14dd08e1a85ec5df64507.png\" width=\"1080\" height=\"632\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>存储+软件板块分析\u003C\u002Fp>\u003Cp>再来聊大家关心的存储。上周五存储股集体爆发，SNDK大涨约11%，MU上涨6.1%。\u003C\u002Fp>\u003Cp>OpenAI正式发布新一代AI模型GPT-6 Astra算是一个催化剂！人\u003C\u002Fp>\u003Cp>类进入 AGI 时代的起点。Astra的核心变化是能够直接操作计算机和软件，替用户完成编程、科学研究、3D建模、制作演示文稿和电子表格等复杂任务。将会消耗大量的存储芯片和闪存。\u003C\u002Fp>\u003Cp>但是真正把逻辑坐实的，还是戴尔财报。戴尔AI服务器积压订单已经达到950亿美元，管理层财报都说了，你可能没有去听，他说的很直白：当\u003Cstrong>前最大的瓶颈是DRAM和NAND，连喊了三遍。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>翻译过来就是。内存不够卖了，情况很严峻。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploaderd38c6af228c74e2ca976de5ffe340bae.png\" width=\"1080\" height=\"638\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>市场调研机构Counterpoint数据同样炸裂，二季度全球NAND营收环比暴增70%，平均售价环比上涨55%，美银甚至预计2027年全球DRAM和NAND市场规模将突破1.2万亿美元，这不是普通复苏，是一场结构性的超级紧缺，根源还是在AI。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader74b4a089a4ab4e6dbe1e773bfdfafe1b.png\" width=\"1080\" height=\"712\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader9bc45f08c0a44a7c9dfe06df6cfd5949.png\" width=\"1080\" height=\"525\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>美股大数据 存储芯片价格追踪\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>StockWe.com\u002FHardwarePrice \u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>显示内存价格每天还在稳步上涨，根本没有降低的迹象，拐点未至，继续持有 MU 和 SNDK。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader8fd07acfcec4492aac99a111c0d17e37.jpg\" width=\"989\" height=\"871\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>以上硬数据解释了为什么闪迪SNDK、美光大涨，其实如果你同时有关注其他板块，你会发现上周五是整个硬件被资金追捧，推理芯片也大涨8%，CBRS大涨10%，ALAB大涨10%，光通信COHR 和LITE 同样大涨5-6%\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploaderb413d52905bf4681a5297f211adfa0e9.jpg\" width=\"828\" height=\"738\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>Saas软件板块被抛售，PLTR 上周五跌4.49%，SNOW 上周五跌5.41%。资金从软件板块又轮动到硬件板块。\u003C\u002Fp>\u003Cp>所以美股大数据这个细分板块含金量就非常高了，比起只看大板块，什么XLK信息技术，XLF金融板块这些，强太多了。\u003C\u002Fp>\u003Cp>再来说SNOW。上周三盘后它交出来的不是普通\"beat\"，产品收入增速连续第三个季度加快到37%，全年指引直接往上抬了两个多亿。\u003C\u002Fp>\u003Cp>管理层说得也很直接——AI贡献了大约一半的增长加速。翻译一下，市场之前担心AI会绕过传统软件，现在SNOW用账单告诉你，AI跑得越多，企业越需要数据、权限和治理，Snowflake反而卡住了一个关键位置。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader3a8cbec65d3443828774b248d3bbc204.png\" width=\"1080\" height=\"506\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>大家应该还记得这是我们八月的精选公司吧，当时292，盘后直接涨了23%以上，你要是跟上了，30%的收益已经落入口袋！\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader15dae80f3c024f95a0b0fa1196fa991f.png\" width=\"1080\" height=\"548\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploaderd31d53b6120b442f9a7670d88536591a.png\" width=\"320\" height=\"158\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>文章回顾：\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs?__biz=MjM5ODU5NjIzMg==&mid=2917170700&idx=1&sn=e382cb99c834ed97af7c0a76e1ba20ca&scene=21#wechat_redirect\">美股 我看好的一家AI公司，八月首选！\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>在财报当天，我们美股投资网372贴出我们止盈的订单，高位锁住利润。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>因为你看上周五SNOW 已经从高位384跌回到337美元，回调了12%。\u003Cstrong>美股投资网分析认为，估值偏高是SNOW唯一最大的问题，远期市盈率153。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploadera8f44627bb9341d6b72fa89519fb0cd9.png\" width=\"856\" height=\"318\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>SNDK技术面\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>SNDK上周五冲高至1740美元附近，短线先看1695—1705美元能否由压力转为支撑；守住这里，强势结构仍在。\u003C\u002Fp>\u003Cp>下方更关键的承接区在1580—1610美元，若失守，才需要防范回落至1510—1555美元筹码密集去。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上方先突破1725—1740美元，再看1785—1800美元，最后才是1828美元前高。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader716959d43311416c9eeaf88afd590d3f.png\" width=\"1080\" height=\"644\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>MU技术面\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周五收在1016.59美元，1008—1012美元是第一道突破确认区，下面995—1000美元才是短线防线；若重新跌破995美元，下一道支撑看969—979美元。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上方先看1035—1036美元，放量站稳后依次看1064—1065美元和1097—1100美元。换句话说，1036美元决定能否突破平台，995美元决定这次突破是否失败。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader72fd7101c15f450ca227a807a571edc0.png\" width=\"1080\" height=\"643\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>\u003Cstrong>联系客服，可优先获取美股公司技术分析\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp> \u003C\u002Fp>\u003Cp>NVDA和AVGO技术分析\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周NVDA走得不差。财报后的震荡没有破坏趋势，背后不只是资金回补，而是黄仁勋正在把英伟达的边界一圈圈往外推。他在G20把AI定义成像水、电、公路一样的国家级基础设施。\u003C\u002Fp>\u003Cp>意思很直接：各国建设AI数据中心，不会只买一两个季度，而是一轮由Z府、云厂商和企业共同推动的长期建设周期。\u003C\u002Fp>\u003Cp>随后，英伟达与联发科加深合作，让定制XPU接入NVLink Fusion；另一边又宣布收购Hugging Face，把手伸向开源模型和开发者入口。收购公告是在上周四，上周五只是市场继续消化，并不是又多出一笔交易。\u003C\u002Fp>\u003Cp>这两个动作放在一起，英伟达的算盘就清楚了：\u003C\u002Fp>\u003Cp>客户买GPU，它赚钱；\u003C\u002Fp>\u003Cp>客户自己做XPU，只要接入NVLink和英伟达系统，它仍能赚钱；\u003C\u002Fp>\u003Cp>开发者从开源模型起步，最后部署到CUDA和英伟达算力上，它还是能赚钱。\u003C\u002Fp>\u003Cp>这就自然讲到AVGO。博通最值钱的故事是定制XPU和网络，而英伟达正在往这块业务的系统层靠近。\u003C\u002Fp>\u003Cp>这不代表博通现有订单马上被抢走，但市场必须重新计算：未来客户即使不用英伟达GPU，是不是真的还能绕开英伟达的互连和软件生态？\u003C\u002Fp>\u003Cp>AVGO财报并不差，问题是高估值已经把乐观预期提前算进去了。现在资金要看的，不是远期故事有多漂亮，而是订单能否在供应、成本和利润率压力下变成现金流。\u003C\u002Fp>\u003Cp>美股投资网认为，AI竞争正在从“谁的芯片更快”，升级为“谁掌握更多入口、谁能从同一笔AI投资里反复收费”。NVDA在扩大收费范围，AVGO则要证明自己的护城河不会被稀释。\u003C\u002Fp>\u003Cp>技术图上，两只美股的状态不同。\u003C\u002Fp>\u003Cp>NVDA上周五收在230美元附近，站在主要均线上方，财报后的V形修复仍在延续。\u003Cstrong>但股价也进入230—236.54美元的前高压力区。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>若放量突破236.54，才算打开新高空间；如果冲高失败，先看224—225美元，\u003Cstrong>下面217—220美元是上升结构的防线。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploaderb2a0559d37f7405d90ceeb3512435553.png\" width=\"1080\" height=\"647\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>AVGO上周五收在357.89美元，短线第一支撑看353.5—355美元，这里叠加上周五低点和8月底多次成交区；\u003Cstrong>跌破后看349—351美元，342.33美元则是财报后低点，也是这轮反弹不能失守的底线。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>上方第一压力在359.5—360美元，连续两天都在这里受阻。放量站稳360美元后，下一步看364.5—367美元的财报缺口区域；进一步收复370—372美元，短线才算真正转强。再往上，377—380美元是更重要的趋势修复区，站不上这里，暂时还不能谈重新挑战400美元。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg src=\"\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader086f8d135d9d46d28cc91517230e6697.png\" width=\"1080\" height=\"633\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>本周展望\u003C\u002Fp>\u003Cp>周一美股休市，不过美股投资网分析认为，这个被压缩的交易周，很可能是整个9月波动最剧烈、也最关系到四季度基调的一周。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周五的非农已经把底牌摊在桌面上了。就业数据依然有韧性，短期硬着陆的顾虑可以放一放。但问题也在这——美联储因为就业走弱而暂缓收紧的这个理由，明显被削弱了。\u003C\u002Fp>\u003Cp>换句话说，就业稳住之后，市场的注意力会全部转向通胀。周四PPI、周五CPI，上个月PPI还在4.7，CPI在3.4，黏性客观存在。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>现在市场最关心的就一件事：核心通胀到底能不能给出明确的降温信号。\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>与此同时，美联储正式进入静默期，本周不会有任何官员出来讲话。这就带来一个很现实的问题——如果周四上周五的数据超预期，市场上没有官方声音来平复情绪，资产价格的短期重估往往会自己放大波动。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果通胀决定的是大盘整体的估值水平，那周四盘后甲骨文和Adobe的财报，就是AI链条的一次直接检验。\u003C\u002Fp>\u003Cp>甲骨文方面，核心关注点在于RPO（剩余履约义务），也就是已签约但尚未确认收入的订单储备。\u003C\u002Fp>\u003Cp>目前市场聚焦于大型科技公司的资本开支节奏，甲骨文的RPO能直观反映下游客户是否愿意继续签署长期算力合同。只要该指标保持稳健，说明底层算力需求仍在，相关硬件产业链的业绩逻辑也能维持。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Adobe那边对应的是软件端。市场对纯概念的关注度在下降，焦点已经转向商业变现本身——Firefly有没有带来新增订阅、ARR增长怎么样、客单价能不能提升。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果Adobe能证明企业客户愿意持续掏钱，那整个SaaS板块的估值再次有修复的可能。反过来，如果这两家给的指引不及预期，科技股盘后先先承压，紧接着上周五早盘CPI落地，盘面就会面临基本面和流动性的双重考验。\u003C\u002Fp>\u003Cp>再把视野拉宽一点，这一周真正贯穿始终的宏观主线，还是长端美债。\u003C\u002Fp>\u003Cp>上周五非农之后，两年期从4.34升到4.37左右，十年期到了4.78，三十年维持在5.25附近。短端在交易加息预期，长端居高不下，背后已经不光是政策利率了，还有通胀、财政赤字、发债供给和期限溢价。\u003C\u002Fp>\u003Cp>美银的Flow Show有个说法叫\"先承压，后反转\"。全球央行政策预期偏紧，债券收益率走高，会同时压制AI资本开支、房地产和利率敏感的消费。但反过来看，美债过去十年的滚动回报是负2%，处在百年最差阶段之一。\u003C\u002Fp>\u003Cp>债券已经经历了一轮很极端的调整，只要通胀开始降温、收益率确认见顶，长债的风险回报就会改善，之前被利率压得最惨的小盘股、生物科技、房地产、高估值科技，都有可能修复。\u003C\u002Fp>\u003Cp>但问题就在于，收益率能不能见顶，下周就要接受一次真实买盘的考验。\u003C\u002Fp>\u003Cp>财政部周二到周四要陆续标售三年、十年和三十年期的国债，总规模1190亿美元，最关键是周三的十年期和周四的三十年期。\u003C\u002Fp>\u003Cp>市场不光看有没有人买，还要看中标收益率、投标倍数，以及一级交易商被迫接了多少。如果需求偏弱，长端收益率很容易再往上冲一波。\u003C\u002Fp>\u003Cp>财政部从9月9日起，把十年到三十年期的流动性回购上限从每次20亿提高到至少40亿，这个动作能改善旧债的交易流动性，缓解短期压力，但它替代不了新发国债所需要的真实配置需求，也不能直接给收益率封顶。\u003C\u002Fp>\u003Cp>所以怎么看？\u003C\u002Fp>\u003Cp>本周前半段，发债供给加上静默期，指数大概率继续震荡。后半段PPI、CPI、财报和长债拍卖结果陆续落地，方向才会更清楚。\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果通胀有序降温、国债拍卖平稳，十年期收益率回到4.70%下方，科技股的估值压力会明显减轻，标普500有机会再次挑战7800点。\u003C\u002Fp>\u003Cp>反过来，如果长债需求不足，十年期收益率突破4.85%，大盘可能先测7600到7650，这个区间守不住，下一道防线就在7500点附近。\u003C\u002Fp>\u003Cp>好了，今天的分析就到这里。如果这期内容对你判断本周美股有帮助，记得点赞、收藏和转发。\u003C\u002Fp>\u003Cp> \u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>美股投资网\u003C\u002Fstrong>是一家专门研究美股的金融科技公司，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP！ \u003C\u002Fp>\u003Cp>美股大数据多个核心功能终身免费使用，为什么免费？ \u003C\u002Fp>\u003Cp>美股投资网的使命就是帮助全球投资者在美股市场做出更明智的决策、把握更多赚钱机会、实现真正以大数据驱动赋能投资，最终让普通人也能像专业机构一样高效投资、稳健获利。 \u003C\u002Fp>","\u002Fimg\u002Fstockwebsiteblob\u002Fweb-202609-stk\u002FUploader6cd8370da77d458da75125cf466e1889.png","2026-09-08T01:29:02.303","2026.09.08","2026\u002F09\u002F08",50141,[22,23,24,25,26],"MU","SNDK","SPY","NVDA","AVGO","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":32,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":27,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":28,"price":28,"priceText":29,"priceBadgeText":29,"priceBadgeClass":30,"freeForMinGroupLevel":28,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22,23,24,25,26],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":35,"services":36,"recentDocuments":45},"\u003Cfigure 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