美股前瞻---三大股指期货齐涨-存储芯片股走高-SK海力士盘后公布财报
盘前市场动向
1. 10月27日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.28%，标普500指数期货涨0.37%，纳指期货涨0.55%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.37%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数涨0.50%，欧洲斯托克50指数涨0.37%。
3. 截至发稿，WTI原油跌0.93%，报100.81美元/桶。布伦特原油跌0.82%，报109.83美元/桶。
市场消息
美联储本周料按兵不动，大摩提醒未来仍可能加息75至100个基点。美联储将于美东时间周三公布10月利率决议。市场普遍预期美联储届时将维持利率不变。摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭认同市场判断。他表示，美联储10月将按兵不动，但市场仍应预期政策利率后续会上升。加彭认为，美联储将采取观望态度，称将观察潜在趋势以评估政策最终走向。美联储可能会辩称，将自行判断金融环境收紧是否足够，再据此决定政策路径。无论美联储走哪条路都有风险，但更可能采取“更渐进的步伐”。这位经济学家也认为，中东战争和油价上涨将对通胀构成风险，并补充说摩根士丹利正“将部分影响纳入明年的通胀预测”，联邦公开市场委员会(FOMC)也可能考虑这一点。加彭表示“我认为，经济能够承受总计75至100个基点的加息，而不会对收益率造成巨大担忧。”但他警告说，如果美联储需要总计加息六到七次才能回到2023年的水平，那可能会引发一些担忧。
大摩高喊美股调整步入尾声! 坚守年底标普8000点目标，锁定三大反攻催化剂。摩根士丹利首席股票市场策略师迈克尔·威尔逊在最新研究报告中判断，美股自6月开始的内部调整已进入最后期的尾部阶段，但指数仍可能经历最后一轮下探。威尔逊表示，三项关键不确定性的消化——AI相关资本问题、中期选举不确定性，以及美联储流动性变化——有望推动市场形成底部，为标普500指数年底反弹至8000点附近创纪录点位奠定重大基础。摩根士丹利综合情绪指标目前处于中性水平，第三季度盈利预计同比增长27%。威尔逊据此维持判断随着未来数周这些关键不确定性逐步明朗，市场应会出现具有吸引力的买入机会。
风险偏好跌破零，加仓股票窗口终于打开? 半导体反弹趋势之下高盛坚守“超配”股票资产。高盛最新发布的聚焦金融市场风险偏好以及股债配置立场的《GOAL Kickstart》研究报告显示，科技主导的风险重估已显著降低市场拥挤度，但信用压力尚未解除;盈利支撑、估值下降与仓位减轻，仍足以支持高盛金融市场策略师团队们偏向股票与国债市场乐观预测倾向的“温和亲风险”(Pro-risk)资产配置立场。报告将高盛独家编制的风险偏好指标降至-0.5、信用超额回报下跌、主要国债反弹、欧洲资产承压以及质量和防御风格领先，放在同一套跨资产框架中解释，并以估值、盈利修正、资金流、波动率、流动性与衰退模型交叉验证。因此，高盛维持此前不久抛出的3个月和12个月期限股票资产“超配”看涨评级。
城堡投资警告科技股抛售只是第一声警钟， AI交易“几乎没有容错空间”。城堡投资(Citadel)EMEA固定收益销售主管诺沙德·沙阿表示，科技股的抛售表明，投资者对巨额AI支出最终能否产生足够利润的要求正变得越来越高，“鉴于当前经济和股市如此高比例地押注于AI交易，一旦其他风险开始显现，几乎没有容错空间”。沙阿表示，关税、财政刺激和高企的能源价格使AI投资的融资和运营成本都变得更加昂贵，而公众对数据中心建设的反对可能拖慢项目进度并推高成本。他补充称，美国迄今之所以能够消化这些压力，是因为盈利和信心依然强劲。但AI投资与融资的持续退潮，可能威胁到此前帮助经济缓冲更高成本的增长和家庭财富。
摩根资管CIO未来12个月美债回报有望达7%-8%，长端更具价值。摩根资产管理公司首席投资官兼全球固定收益主管鲍勃·米歇尔表示，未来12个月美国债券市场有望实现约7%至8%的回报。他还认为美国国债收益率曲线的长端最具价值。米歇尔表示，“美国国债收益率曲线已接近5%”，前端收益率略低于这一水平，“因此，我们首先预期价格会有所上涨。之后还能获得持有收益”。他认为美国国债收益率曲线的长端最具价值。本月以来，美国国债整体价格上涨。人工智能相关股票的抛售、法国危机以及中东持续紧张局势等因素交织，使美国政府债券成为全球投资者的首选避险资产。基准10年期美国国债收益率10月以来已累计下跌逾30个基点，势将终结此前连续七个月的上升势头。
个股消息
Anthropic(ANT)正式递交招股书，冲刺史上最大IPO。Anthropic周一向SEC公开提交S-1文件，拟以代码“ANT”登陆纳斯达克。公司计划于11月16日当周完成IPO。市场对Anthropic的估值预期在1.5万亿至2万亿美元之间，募资规模可能高达1000亿美元甚至更多，将刷新全球史上最大IPO的纪录。S-1文件显示，Anthropic今年上半年实现营收约163亿美元，超过2025年全年46亿美元的收入。但与此同时，公司同期净亏损高达807亿美元，其中约724亿美元来自可转债等工具公允价值变动的会计费用。经营现金流已转正至39.3亿美元。算力投入是最大看点上半年算力支出近90亿美元，已承诺未来基础设施支出5180亿美元，其中对亚马逊承诺至少1100亿美元、对谷歌至少1145亿美元。分析师认为，这份招股书将成为本周谷歌、微软、亚马逊财报的“预告片”——三家公司的云收入中均可窥见Anthropic需求的影子。
存储芯片股盘前普涨，传SK海力士(SKHY)拟推出创纪录规模股东回报。周二美股盘前，截至发稿，SK海力士涨超3%，美光科技(MU)、希捷科技(STX)涨超2%，闪迪(SNDK)涨近2%，西部数据(WDC)涨超1%。消息面上，SK海力士将于周二美股盘后公布2026年第三季度财报。在AI相关资产经历数月调整后，这份财报也将成为市场检验高带宽存储器(HBM)景气度和AI基础设施需求持续性的最新窗口。此外，据报道，SK海力士计划于三季度业绩发布当日，同步公告50万亿至60万亿韩元(约合380亿至450亿美元)的额外股东回报计划。叠加近期已完成的40万亿韩元自股回购注销，该公司今年合计股东回报规模将达到90万亿至100万亿韩元，创下历史最高纪录，约为去年规模的7倍。
微软(MSFT)向约6万员工开出自愿买断覆盖超四分之一全球人力，压缩成本为AI资本开支腾挪空间。微软向约6万名员工开放自愿离职(买断)方案。这是微软2026年以来一系列团队调整中覆盖范围最广的一次，也标志着公司在人工智能投入持续加大的背景下，正以更密集的方式压缩人力成本、重新配置资源。这一人数超过其全球员工总数的四分之一。知情人士透露，Xbox、Windows、Copilot、财务等部门全员纳入本次方案;数据中心、销售、营销、网络安全、量子计算相关部分岗位不在适用范围。这一边界安排表明，微软在“瘦身”的同时，正着力保护与AI基础设施和核心增长引擎直接相关的团队。
卖芯片、做租赁、给残值支持博通(AVGO)联手华尔街四巨头融资630亿美元为Anthropic芯片采购“输血”。博通与美国银行、黑石集团、花旗集团和摩根士丹利这四大华尔街金融巨头们共同安排了一笔规模约630亿美元的融资交易，为全球最顶级AI大模型开发商/AI应用领军者Anthropic采购AI芯片提供重大融资支撑。参与机构们在一份联合声明中表示，这笔交易将通过一个新设特殊目的载体实施，由上述金融机构提供已承诺的融资，用于购买博通芯片并出租给Anthropic。博通通过一种被称为“残值支持”的安排，为部分融资提供保障。这笔融资在数周内逐步成形，一直受到华尔街和硅谷专业人士的密切关注。在反对数据中心的声浪扩大、市场对未来需求产生担忧之际，他们希望从中确认，投资者仍然愿意支持AI基础设施建设。
康宁(GLW)Q3业绩、Q4指引均超预期。财报显示，康宁Q3销售额同比增长19%至50.81亿美元，略好于市场预期的50.28亿美元;核心每股收益为0.91美元，好于市场预期的0.88美元，同比增长近36%。其中，光通信业务销售额同比增长44%，达23.8亿美元。指引方面，康宁预计第四季度核心每股收益为0.96美元至1.00美元，市场预估为0.93美元;核心销售额为52亿至53亿美元，市场预估为52亿美元。截至发稿，康宁周二美股盘前涨超2%。
可口可乐(KO)Q3营收、EPS超预期，上调全年盈利指引。可口可乐第三季度净营收增长7%至134亿美元，好于市场预期的129.2亿美元。有机营收增长7%，得益于单位销量增长5%以及价格/产品组合带来1%的正向贡献。营业利润增长12%至45亿美元，营业利润率从32.0%扩大至33.4%。每股收益增长8%至0.93美元;可比每股收益增长11%至0.91美元，好于市场预期的0.88美元。可口可乐上调2026年全年指引有机营收增长至少5%，可比每股收益增长至少11%(此前预期为增长9%-10%)，自由现金流至少达到130亿美元。首席执行官Henrique Braun表示，公司动能持续，并对更新后的指引充满信心。
PayPal(PYPL)Q3营收逊预期，上调全年利润指引。财报显示，PayPal Q3营收86亿美元，同比增长2.4%，低于市场预期;Non-GAAP每股收益1.45美元，超出市场预期。当季交易费用为42.48亿美元，高于去年同期的40.63亿美元;交易与信贷损失为3.86亿美元，较去年同期的4.83亿美元明显收窄，显示信贷质量有所改善。该公司上调了全年调整后利润指引，释放出业务转型取得进展的信号。PayPal上调2026年全年Non-GAAP每股收益指引至5.60美元，高于市场预期的5.39美元;同时给出第四季度EPS指引1.43美元，亦高于市场预期的1.35美元。截至发稿，PayPal周二美股盘前跌近2%。
AI芯片设计需求强劲!铿腾电子(CDNS)Q3营收同比增长22%，上调全年业绩指引。财报显示，铿腾电子Q3营收达到16.33亿美元，同比增长22%;非GAAP调整后每股收益为2.11美元，高于上年同期的1.93美元。在AI驱动的芯片设计需求推动下，公司各主要业务均实现两位数营收增长。其中，核心电子设计自动化(EDA)业务营收同比增长20%，主要得益于产品组合的广泛增长，以及存储芯片和超大规模数据中心客户采用率提升。公司当季还赢得16个新的数字设计及签核全流程项目。知识产权(IP)业务营收同比增长24%，受益于接口、存储及基础IP产品需求强劲，以及与大型云计算企业、半导体公司和晶圆代工厂的持续合作。展望2026年全年，铿腾电子上调业绩预期，预计全年营收将在63.87亿至64.17亿美元之间，对应指引中值约64.02亿美元，预计同比增长约21%。截至发稿，铿腾电子周二美股盘前涨超3%。
联合包裹(UPS)上调全年营收指引，释放假日季需求强劲信号。财报显示，联合包裹Q3营收同比增长6.7%至228.5亿美元，高于市场预期的222.9亿美元。本季营收增长几乎全部来自价格而非件量。盈利方面，GAAP口径下营业利润17.4亿美元，摊薄每股收益1.37美元，分别同比下降3.3%和11.6%;调整后摊薄每股收益1.69美元，高于市场预期的1.63美元。公司同时上调第四季度与全年指引，为连续第二个季度上调，显示这家快递巨头预计将在假日季受益于高价格和富有韧性的需求。该公司预计，全年营收预计约926亿美元(前值912亿美元)，调整后营业利润约87.5亿美元，调整后每股收益约7.28美元，调整后自由现金流目标由约55亿美元上调至约61亿美元。
诺华制药(NVS)Q3营收同比增长4%，长端管线减值拖累净利。财报显示，诺华制药Q3净销售额145.22亿美元，同比增长4%(按固定汇率计同样增长4%)，不及市场预期;核心经营利润60.36亿美元，同比增长11%;核心每股收益2.46美元，同比增长9%，好于市场预期。核心经营利润率达41.6%，同比提升2.3个百分点，主要得益于销售增长。IFRS口径经营利润为18.43亿美元，同比下降59%，经营利润率12.7%，下降19.7个百分点。主要拖累因素包括研发费用因Avidity收购获得的del-desiran IPR&D资产计提19亿美元部分减值而增至51.50亿美元(+75%);其他费用因长期供应协议拨备及重组费用增加而升至15.75亿美元。该减值源于2026年9月公布的DM1适应症III期HARBOR研究未达到主要终点，资产账面价值降至55亿美元。
重要经济数据和事件预告
22:00 美国10月谘商会消费者信心指数
业绩预告
周三早间Visa(V)、希捷科技(STX)、Robinhood(HOOD)、恩智浦半导体(NXPI)
周三盘前瑞银(UBS)、德银(DB)、野村(NMR)、新东方(EDU)、GE Vernova(GEV)、安费诺(APH)、自动数据处理(ADP)
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