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纳指发出危险信号：大家都不想买“下跌保险”了
SPX
最新数据显示，纳指100成分股的短期期权市场里，用来防范下跌的 Put，价格优势已经降到接近历史最低水平。
简单说，Put 就像股票的“下跌保险”。市场越害怕，买保险的人越多，Put 通常也会比看涨期权更贵。
但现在，这个差价已经接近0。图中指标的长期平均值约为0.11，目前却降到了0附近，意味着投资者普遍认为：纳指还会继续涨，暂时没必要花钱防守。
这通常来自三种行为：撤掉原来的保护、不断卖出 Put，以及追买看涨期权。越来越多资金挤在同一个方向——只押上涨，不防下跌。
美股投资网认为这并不代表纳指马上会跌，乐观情绪也可能持续很久。但市场会因此变得更脆弱：好消息已经被充分押注，一旦出现意外利空，投资者突然集体买保险，Put 和波动率都可能快速涨价，进而放大市场震荡。
最危险的时候，往往不是大家都害怕，而是大家都觉得已经没有什么值得害怕。
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本文由美股投资网（TradesMax.com）研究团队原创完成。
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