[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciob9993f71":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciob9993f71","AI豪赌迎来业绩“现金流大考”：微软(MSFT)获青睐，与Alphabet(GOOGL)CDS双双创纪录","\u002Fdoc\u002Fdciob9993f71","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\n\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网获悉，自上次财报以来，微软(MSFT)与Alphabet(GOOGL)股价走势分化，华尔街日益关注巨额AI支出对企业盈利的拖累。两家科技巨头将于周三美股盘后公布业绩，近期市场交易显示投资者更青睐微软自7月29日财报显示云业务创四年来最快增速、并引发2008年以来最佳单日表现以来，微软股价已飙升36%;而Alphabet自7月22日财报因AI资本开支大增导致自由现金流转负后，股价已下跌6.3%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>市场预计谷歌母公司2026年和2027年自由现金流将为负，而微软当前财年(截至6月)自由现金流预计下降，随后在可预见的未来回升。Catalyst Dynamic Alpha Fund投资组合经理Luke O’Neill表示，“能够证明自己在为股东创造现金的公司，在当前市场中比做不到的公司更占优势，”“这就是为什么过去几个月微软表现优于其他超大规模云厂商。它展现出更好地驾驭这一支出与回报环境的能力。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>交易员正寻求对冲保护，以防巨额AI支出无法兑现回报。Alphabet五年期信用违约互换(CDS)价格创纪录，本月上涨16%。微软五年期CDS也创纪录，10月上涨近9%，有望连续第五个月上升，创下有记录以来最长连涨。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>两只股票今年均跑输大盘微软上涨9.9%，Alphabet上涨2.4%，而标普500指数上涨13%，以科技股为主的纳斯达克100指数上涨17%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>投资者在评判两家公司支出时，将关注其云计算业务增长，这通常被视为AI相关需求的代理指标。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“看到云增长进一步加速将非常令人安心，因为这会增强投资者对其AI投资的信心，”Parrish Capital首席投资官Ted Parrish表示。他持有微软股票，并考虑加仓。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>本周早些时候，Anthropic PBC的IPO文件凸显这家AI巨头对云巨头的依赖加深。Anthropic承诺未来几年至少向谷歌支出1140亿美元，向微软支出约450亿美元，无论是否使用其算力容量。它还承诺到2036年向亚马逊支出1100亿美元，亚马逊将于周四公布财报。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>市场一致预期显示，微软Azure云业务按固定汇率计算预计增长45%。TD Cowen分析师Derrick Wood在10月14日报告中写道，本季度Azure有潜力“超预期幅度高于正常水平”，因为第三方数据对其“筛选结果为历史最强”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Alphabet方面，谷歌云第三季度营收预计约为290亿美元，较上年同期约150亿美元增长91%，较第二季度81%的增速进一步加快。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“变现这部分正变得更清晰，”Telos Wealth Advisors投资组合管理总监Dan Sheehan表示。“我们开始看到增量回报，尽管这并未减轻其资产负债表压力。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如果两家公司在云增长方面令人失望，或未能证明支出正在产生回报，其股价可能像Meta Platforms上周发布财报后那样受挫。尽管Meta展现出多项令人鼓舞的趋势，但其将未来支出承诺提高1250亿美元至8250亿美元的计划掩盖了这些亮点，导致股价次日大跌7%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“目前，恐惧指标显然对所有这些支出和ROI问题高度警惕，”Catalyst的O’Neill表示。微软“受益于其对这种纪律的关注”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>分析师预计，微软2027财年资本开支将超过1900亿美元，较去年的约1160亿美元增长65%。其2027财年自由现金流预计不足320亿美元，低于去年的670亿美元，随后在2028财年升至470亿美元，2029财年升至870亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>一致预期显示，Alphabet 2026年资本开支预计较去年的910亿美元增长逾一倍，至2020亿美元。因此，公司今年预计产生负36亿美元自由现金流，2027年为负300亿美元，2028年转正。2025年其自由现金流为正730亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>“我不担心Alphabet出现负自由现金流，”Sheehan表示。鉴于这些超大型科技公司的持久增长，他将其视为市场中的避风港。“如果它愿意，可以在某处停止支出，现金流突然就会回来。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FG\u002FGOOGL\u002FGOOGL.jpg","2026-10-28T12:30:46","2026.10.28","2026\u002F10\u002F28",38003,[22],"GOOGL","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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