[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio8de8073e":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio8de8073e","华尔街终于看懂了高通的“去手机化”野心","\u002Fdoc\u002Fdcio8de8073e","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>美东时间2026年4月29日，高通（QCOM）发布了2026财年第二季度财报。美东时间2026年6月24日至25日，高通在纽约举办了2026年投资者日活动。\u003C\u002Fp>\u003Cp>两个时间节点，间隔不到两个月。前者是财报数字的\"体检报告\"，后者是战略方向的\"施工图纸\"。\u003C\u002Fp>\u003Cp>美股投资网分析认为两份信息前后脚摆在市场面前，指向同一个事实：高通不打算再靠手机吃饭了。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>旧业务拖后腿，新业务在爆发\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>先看4月29日发布的第二财季（2025年12月29日至2026年3月29日）数据。\u003C\u002Fp>\u003Cp>整体营收105.99亿美元，同比下滑约3%。单看这个数字，确实不漂亮。但如果把收入拆开，分化极其明显：\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>拖后腿的旧业务\u003C\u002Fstrong>——手机芯片收入60.24亿美元，同比下滑13%。\u003C\u002Fp>\u003Cp>原因很直接：存储芯片涨价太猛。伯恩斯坦研报显示，2026年第一季度DRAM合约价环比暴涨85%到100%，\u003C\u002Fp>\u003Cp>第二季度预计再涨60%。手机厂商被迫放缓备货、消化库存。高通CFO阿卡什·帕尔希瓦拉在财报电话会上解释得很清楚：\u003C\u002Fp>\u003Cp>存储芯片涨价对中国手机OEM厂商的影响，体现在中低端机型市场规模小幅下滑，以及厂商主动放缓备货两方面。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>爆发的新业务——\u003C\u002Fstrong>汽车芯片收入13.26亿美元，同比大涨38%，创下单季历史新高。高通在Q2已经实现了汽车业务年化收入超过50亿美元的里程碑，预计2026财年结束时年化运行率将超过60亿美元。物联网业务收入17.26亿美元，同比增长9.2%。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>两个容易被误解的数字——\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>GAAP净利润73.7亿美元，同比增长162%。但这里面有57亿美元的一次性递延所得税资产准备金转回。扣掉这笔非经常性收益，真实的经营利润其实在下滑——营业利润23.09亿美元，同比下滑26%。\u003C\u002Fp>\u003Cp>非GAAP每股收益2.65美元，超出华尔街一致预期的2.57美元。这才是市场真正看的数字——超预期了。\u003C\u002Fp>\u003Cp>一个关键信号：\u003C\u002Fp>\u003Cp>高通在财报中明确表示，年内将向一家头部超大规模云服务商出货数据中心定制芯片。\u003C\u002Fp>\u003Cp>CEO安蒙的原话是：\"一家领先的超大规模客户的定制芯片合作，正按计划于本日历年度内启动首批出货。\"这意味着高通进军数据中心不是停留在PPT上，实物已经在路上了。\u003C\u002Fp>\u003Cp>对Q3的指引：预计营收92亿至100亿美元。管理层判断中国市场安卓手机芯片出货量将在第三财季触底，CEO安蒙明确表示\"第三财季为本轮周期底部\"。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>投资者日：把\"非手机\"做到400亿美元\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>如果说Q2财报展示的是高通的\"现在\"，那6月24日至25日的投资者日展示的就是高通的\"未来\"。\u003C\u002Fp>\u003Cp>高通在这次投资者日上给出了一个非常具体、非常激进的财务路线图：\u003C\u002Fp>\u003Cp>2029财年非手机业务收入目标：400亿美元——约等于此前220亿美元目标的两倍。到那时，手机业务将只占QCT半导体部门收入的三分之一左右。\u003C\u002Fp>\u003Cp>数据中心业务：超过150亿美元——这是高通首次将数据中心业务提升至战略核心位置。\u003C\u002Fp>\u003Cp>汽车业务：100亿美元——目前手里已经握着约650亿美元的汽车\"设计中标\"订单储备。\u003C\u002Fp>\u003Cp>物联网业务：超过140亿美元——其中工业、网络设备和机器人80亿美元，个人AI与计算60亿美元。\u003C\u002Fp>\u003Cp>真正让市场兴奋的是利润端：分析师对高通2029财年调整后每股收益的平均预期是15.26美元，而高通自己给出的目标是超过18美元。\u003C\u002Fp>\u003Cp>投资者日结束后，高通盘后股价一度上涨16%。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>高通的数据中心入场券\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>要赚数据中心的钱，就必须拿出能在服务器里硬碰硬的产品。高通给出的答案是Dragonfly C1000处理器。\u003C\u002Fp>\u003Cfigure class=\"image\">\u003Cimg style=\"aspect-ratio:1080\u002F609;\" src=\"https:\u002F\u002Fimg.36krcdn.com\u002Fhsossms\u002F20260626\u002Fv2_312b0e6e60c748f4a0b475200324b761@5576020_oswg62736oswg1080oswg609_img_000\" alt=\"Qualcomm Claims Single-Core Leadership for Its First Server CPU, the Dragonfly  C1000, Delivering 250+ Cores & 5 GHz By 2028\" width=\"1080\" height=\"609\">\u003C\u002Ffigure>\u003Cp>这不是停留在图纸上的概念芯片。高通已经宣布与Meta签署了一份\"多年期、多代际\"战略合作协议，Meta将成为Dragonfly C1000的首个客户。芯片计划在2028年下半年量产。\u003C\u002Fp>\u003Cp>Dragonfly C1000基于高通自研的Oryon核心，采用多芯粒架构，集成超过250个核心，运行频率在5GHz以上。高通给出的性能测试显示，其每瓦性能比现有服务器CPU竞品高出两倍以上。芯片支持PCIe Gen 7和CXL连接，散热方案同时兼容风冷和液冷。预计2026财年出样。\u003C\u002Fp>\u003Cp>高通的逻辑：把手机芯片时代积累的\"低功耗\"优势，搬到数据中心。随着AI从简单的\"你问我答\"进化为能自主执行复杂任务的\"智能体\"，这类工作负载需要全天候运行，对低功耗和高并发的要求极高。\u003C\u002Fp>\u003Cp>与此同时，高通推出了HBC（高带宽计算）技术。简单说，就是把计算单元和内存紧紧贴在一起，缩短物理距离。高通宣称HBC第一代在完整加速器级别可实现6倍于HBM的每瓦带宽。HBC第一代产品（搭载AI250）预计2027年年中开始商业试产。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>软件生态：39亿美元买一道\"护城河\"\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>硬件跑得快是一方面，软件生态才是护城河。高通显然意识到了这一点。\u003C\u002Fp>\u003Cp>收购Modular：高通以约39亿美元的全股.票交易收购了这家AI软件公司。Modular的核心价值在于提供了一个\"通用翻译层\"，让AI模型可以在不同芯片架构上顺畅运行，开发者不需要每次都重新写代码。这笔交易预计2026年下半年完成。\u003C\u002Fp>\u003Cp>深化与Hugging Face的合作：Hugging Face是全球最大的开源AI模型社区。高通将把Hugging Face的内部和开发者工作负载引入由Dragonfly驱动的数据中心。\u003C\u002Fp>\u003Cp>高通的软件策略很清晰：\u003C\u002Fp>\u003Cp>降低开发者使用高通芯片的门槛。这是挑战英伟达CUDA垄断的一个开放性选项。\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>未来观察节点\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>高通的这套路线图逻辑自洽、目标明确。但转型需要时间，我们需要跟踪以下关键节点：\u003C\u002Fp>\u003Cp>2026财年：Dragonfly C1000能否如期出样？Modular收购能否顺利完成交割？年内向头部云厂商出货数据中心定制芯片能否兑现？\u003C\u002Fp>\u003Cp>2027财年：数据中心业务是否真正开始产生\"数十亿美元\"的实质性收入？HBC第一代产品（AI250）商业试产是否如期？\u003C\u002Fp>\u003Cp>2028年下半年：Dragonfly C1000量产能否如期？Meta的服务器集群是否开始大规模部署？\u003C\u002Fp>\u003Cp>2029财年：400亿美元非手机收入目标能否达成？调整后每股收益能否超过18美元？\u003C\u002Fp>\u003Cp>高通的这场战略转型已经启动。接下来的每一个财报季，都是验证这场转型能否成功的关键节点。\u003C\u002Fp>\u003Cp>扫码+美股AI量化分析工具使用\u003C\u002Fp>\u003Cp>更深度的美国市场分析\u003C\u002Fp>\u003Cp> \u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>美股AI量化分析工具 StockWe.com 产品功能展示\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cstrong>VIP订阅链接（用美国的浏览器打开）：\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Ca target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002Fvip\">\u003Cstrong>https:\u002F\u002FStockWe.com\u002Fvip\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fp>\u003Cp> \u003C\u002Fp>\u003Cp>美股投资网是一家专门研究美股的金融科技公司，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准K线信号第一时间发到您手机APP！ \u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fstockwebsiteblob.blob.core.windows.net\u002Fweb-202606-stk\u002FUploaderg5kw0bq3o5t_2026_06_25_19_01_14.jpg","2026-06-26T01:56:05.43","2026.06.26","2026\u002F06\u002F26",47613,[22],"QCOM","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" 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buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 StockWe.com 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理千万级股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":78,"search":79,"searchPlaceholder":79,"hotContent":80,"draft":81,"noData":82,"searchNoData":83,"edit":84,"editVideo":85,"courseContent":86,"more":87,"buyNow":88,"subscribeNow":89,"encoding":90,"paidContent":91},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]