[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio6a0c30d6":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio6a0c30d6","外有AI智能体争夺流量入口、内有AI模式侵蚀搜索变现！Alphabet(GOOGL)远期市盈率降至18倍，抄底时机到了吗？","\u002Fdoc\u002Fdcio6a0c30d6","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\n\u003C\u002Fp>\u003Cp>\u003Cspan>美股投资网注意到，自人工智能热潮开启以来，投资者一直担心谷歌在互联网搜索领域的主导地位在AI世界中能否守住。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>上周母公司Alphabet(GOOGL)发布的财报显示搜索收入低于预期，说明这些担忧并非空穴来风。而颇具讽刺意味的是，至少部分威胁来自内部，因为谷歌不断扩张的AI存在正在侵蚀自身的一项优势。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>持有Alphabet股票的格雷厄姆资本财富管理首席投资官斯塔什·格雷厄姆表示“如果下金蛋的鹅不再是下金蛋的鹅，那就有理由担忧了。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>周三，在推升多数大型科技股的选举后乐观情绪中，Alphabet股价上涨。但这掩盖不了上周公司公布财报后的历史性抛售。不仅搜索收入不及预期，公司还表示，其搜索“AI模式”的流行是原因之一，而该模式的变现率低于传统搜索。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>搜索业务可能走弱，成为投资者的最新警报。搜索占Alphabet 2025年营收的一半以上，而投资者此前已因其资本开支飙升、担心其在尖端AI模型上落后，以及上季度自由现金流为负而受到打击。这标志着其从历史上可靠的自由现金流机器这一形象发生了转变。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Alphabet股价今年表现挣扎，在2025年大涨65%后转为下跌。抛售自春季以来加速，该股下半年下跌19%，成为同期标普500指数的第二大拖累。仅10月就下跌近19%，创下有史以来最差月度表现，市值蒸发7580亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Alphabet 2026 年业绩表现不佳\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>另一方面，这轮下跌也让该股变得相对便宜。目前其交易价约为未来12个月预期盈利的18倍，低于2月的29倍，也低于约21倍的十年均值。格雷厄姆表示，转向高资本开支和负现金流，为低估值提供了理由。不过，他对搜索增长放缓感到意外，这使该股更难估值。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>他说“如果搜索疲软是暂时的(我认为确实如此)，那么目前的估值倍数还算合理。但如果出现持久恶化，那它应该跌得更低。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>考虑到谷歌几乎就是互联网搜索的代名词，这项业务对Alphabet股东的重要性怎么强调都不为过。该股在2023年、2024年和2025年也经历过与搜索相关的抛售。但这一次的担忧似乎更为尖锐，尤其是Meta Platforms(META)的Muse AI智能体产品引发巨大轰动之际。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Citizens分析师安德鲁·布恩在10月29日的一份报告中将Alphabet评级从“跑赢大市”下调至“与大市持平”，他写道“随着来自智能体的竞争加剧，我们认为智能体是未来通往互联网的入口(将取代浏览器或搜索)，谷歌在搜索变现转型过程中面临重大的执行风险。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>Yorkville Ives的知名看多分析师丹·艾夫斯在10月30日的报告中写道“这是第一个‘AI碾碎搜索’的看空论点站得住脚的季度。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>过去一周，分析师已将Alphabet 2026年每股收益预期下调4.5%。除搜索问题外，华尔街还担心该公司在建设AI基础设施上的巨额投资，以及这些投资何时能产生可观回报。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>话虽如此，看多者仍可从Alphabet云业务加速增长和该股相对较低的估值中获得慰藉。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>持有Alphabet股票的River Wealth Advisors首席执行官埃德·奥戈尔曼表示“光环已经褪去，但股价正逐渐显得便宜。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>他说“关于智能体搜索最终的营收模式会是什么样，确实仍存在疑问，但Alphabet还有其他增长相当不错的收入来源，云业务就是头号例子。当出现如此剧烈的条件反射式抛售时，可能存在介入的机会。我认为抛售可能有些过度，因为事态如何演变仍处于非常早期的阶段。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>中期选举后，科技巨头市值增加超过8000亿美元\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cspan>如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FG\u002FGOOGL\u002FGOOGL.jpg","2026-11-05T13:40:30","2026.11.05","2026\u002F11\u002F05",51284,[22],"GOOGL","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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