[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio687ca27e":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":77},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio687ca27e","“马斯克溢价”大挪移：SpaceX(SPCX)上市后，合并叙事成为特斯拉(TSLA)重要价值支撑","\u002Fdoc\u002Fdcio687ca27e","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp> \u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，对特斯拉(TSLA)股东来说，今年日子并不好过公司股价年内累计下跌逾10%。与此同时，埃隆・马斯克旗下SpaceX(SPCX)完成史上规模最大IPO，一跃成为这位新晋万亿富翁商业版图中市值最高的主体。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">不过，SpaceX上市也给特斯拉投资者带来了新希望。不少投资者押注，马斯克最终会推动旗下两家企业合并。部分分析师认为，倘若SpaceX 股价延续近期下跌走势，特斯拉股东会更容易接纳合并方案。两家公司合并将缔造一家巨型科技综合集团，有望与英伟达、谷歌和苹果并肩跻身全球顶级科技企业行列。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">市场对合并的乐观预期，或是特斯拉股价走势相对坚挺的核心原因。尽管SpaceX上市后的炒作热潮快速消退，但特斯拉股价自前者IPO以来表现平稳，并在最近两个交易日上涨，重新站上400美元关口。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">特斯拉股价在SpaceX上市后保持稳定\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Tigress Financial Partners 首席投资官伊万・费因塞斯认为，SpaceX上市为特斯拉带来了“叙事催化剂”。持有特斯拉股份的Roundhill Financial首席执行官戴夫·马扎表示，相比SpaceX上市前，如今他更加确信两家公司可能会合并。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">马扎表示“多年来，特斯拉是拥有马斯克溢价的唯一上市标的，但现在情况不同了，SpaceX 能更纯粹地承载人工智能与太空赛道投资逻辑。特斯拉股价能站稳400美元上方，是因为市场提前交易潜在并购溢价。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">尽管特斯拉和SpaceX均由马斯克掌控，但业务基本面并不天然适配。特斯拉是全球最成功的电动汽车企业之一，目前正在拓展自动驾驶业务，并研发人形机器人 Optimus;SpaceX则专注于火箭和卫星的制造与发射，并致力于将人类送上火星。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这两家公司都布局人工智能，且都需要大量资金来支持其发展。SpaceX已于今年2月收购了Grok聊天机器人制造商xAI。如今，SpaceX正与特斯拉合作开展Terafab半导体制造项目。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">定价成并购“拦路虎”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">这笔潜在并购的难点在于定价，而SpaceX股价剧烈波动进一步加大了定价难度。截至周一收盘，特斯拉总市值约 1.5万亿美元，SpaceX市值约2万亿美元，较一周前2.6万亿美元大幅缩水。但根据晨星分析师塞思·戈德斯坦的报告，在一年前，SpaceX的估值接近4000亿美元，而2月与xAI合并时估值约为1万亿美元，其中人工智能业务估值约2500亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">戈德斯坦在SpaceX上市前的报告中表示“鉴于SpaceX在IPO前估值飙升，我们怀疑特斯拉股东是否会愿意在SpaceX估值倍数远高于特斯拉的情况下购买其股票。”与此同时，SpaceX的股东不太可能接受大幅折价，但如果SpaceX股价回落至晨星测算的 63美元公允价值附近，股东接受并购的意愿会显著提升。SpaceX 发行价为135美元，当前股价约151美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">戈德斯坦补充道，马斯克旗下企业行事节奏向来激进，“如果一年内达成交易，我们也不会感到惊讶”。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Wedbush分析师丹·艾夫斯认为SpaceX和特斯拉明年合并的可能性超过80%。奥本海默分析师蒂莫西・霍安虽认为合并终将落地，但并不觉得马斯克会急于推进。预测平台 Polymarket 数据显示，今年12月底前达成并购交易的概率仅39%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯称，由于SpaceX在S-1 IPO注册文件中并未提及潜在的合并事宜，因此合并不太可能在明年6月之前发生。他补充道，SpaceX 上市的核心目的是募集资金，而特斯拉自身造血能力有限，当下合并并不具备现实条件。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">科拉斯表示“并购预期会持续给特斯拉带来溢价支撑，但我认为这不会是短期内发生的事情。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">并购炒作暗藏风险\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">马斯克旗下公司的一大显著特征，是坐拥海量普通散户投资者。Vanda Research 与AJ Bell的数据显示，SpaceX上市后，散户资金大举涌入该股，而特斯拉则被冷落。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">当然，市场对并购的炒作也暗藏风险一旦合并告吹，特斯拉股价至少短期会遭遇明显回调。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Roundhill 的马扎表示“并购落空，特斯拉就失去了估值捷径。SpaceX已成为拥有马斯克溢价的独立途径，特斯拉无法再借用这种热度，它必须依靠自动驾驶出租车与人形机器人Optimus兑现业绩，才能支撑当前股价。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">周一，SpaceX股价暴跌16%，市值蒸发约4000亿美元，创下美股史上第二大单日市值缩水纪录，仅次于英伟达去年单日蒸发约5900亿美元的市值纪录。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">周二美股盘初，截至发稿，特拉斯跌3.36%，报391.43美元；SpaceX跌2.36%，报150.95美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FT\u002FTSLA\u002FTSLA.jpg","2026-06-23T18:27:49","2026.06.23","2026\u002F06\u002F23",34302,[22],"TSLA","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca href=\"https:\u002F\u002Fstockwe.com\u002Fdoc\u002Fdcio537efad5\" 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buy@TradesMax.com 美国电话 626-378-3637","公司介绍","\u003Cp class=\"MsoNormal\">美股大数据 StockWe.com 是一个美国领先的金融和美股信息大数据提供商，紧盯华尔街金融市场和行情，2008年成立于美国硅谷，创始人是前纽约证券交易所资深分析师Ken，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化交易模型，每天处理千万级股票数据：挖掘潜力大牛股，捕捉期权异动大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP。\u003C\u002Fp>","专业美股投资者都在这里",{"loading":78,"search":79,"searchPlaceholder":79,"hotContent":80,"draft":81,"noData":82,"searchNoData":83,"edit":84,"editVideo":85,"courseContent":86,"more":87,"buyNow":88,"subscribeNow":89,"encoding":90,"paidContent":91},"Loading...","搜索","热门内容","草稿","目前没有任何内容公布","当前检索内容没有数据","编辑","编辑视频","课程内容","更多","立即购买后观看","- 立即订阅 -","视频编码中...","付费内容"]