华尔街机构们对拼多多下周一 8月25日的财报特别的看好！

就在今天8月21日，机构们直接疯狂砸进去2500万美元，来买拼多多看涨期权！其中最大的一笔交易就高达980万美元，到期日是9月26日。

本周二8月19日机构大单还买入高达1.37亿美元，暗池买入也有592万美元。

那问题来了，华尔街为什么对拼多多这么看好呢？咱们就来深分析一下这背后的基本面逻辑。

首先，我们得看大环境。根据最新的数据，今年第二季度，中国的零售销售额月均同比增长了5.4%，这可是去年同期的两倍！更给力的是，今年上半年，中国的线上零售销售同比增长了8.5%，比整体的零售额增速还要高出不少。

这数据，对拼多多来说简直是天大的好消息！虽然它今年一季度的收入增速只有10%，比去年全年的59%是慢了不少，但至少说明，增长的脚步还在继续。这波零售回暖，虽然不太可能让拼多多恢复到去年的超高速增长，但它绝对能有效地抵消掉美国市场因为关税上升带来的负面影响。

甚至，不排除一些分析师会因此上调拼多多2025年全年的收入增速预期。现在市场普遍预期是9.9%，但最高预测已经达到了18.5%，这差距可不小，也给市场留下了很大的想象空间。

第二个点，就是大家最关心的——利润大幅下滑。

根据最新的财报，拼多多今年一季度的非GAAP经营利润和净利润分别同比下跌了36%和45%，这跟2024年高达80%的增长比起来，确实有点让人失望。

表面上看，你可能会觉得是需求放缓导致的。但公司给出的解释是，这是为了应对“外部环境变化”，而进行的战略性投入。说白了，就是把赚来的钱，重新投回到平台里，去给商家和消费者提供更多的支持，刺激销售，降低成本。公司也明确表示，未来还会继续加大投入，所以短期内，利润可能会继续承压。

但这并不意味着需要对拼多多失去信心。分析师们预计，2025年全年的每股收益跌幅25.9%，这远小于一季度的跌幅。此外还预测从明年起，拼多多将恢复两位数的利润增长。这意味着，华尔街相信拼多多会通过这些投入，来改善长期的健康度。

最后一点，从估值上说

现在的拼多多，估值倍数已经显著下降，变得更有吸引力了。它的前瞻非GAAP市盈率只有13.56倍，这和它过去五年平均的71.8倍比起来足足低了将近五倍啊！同时也与阿里巴巴13.64倍，京东是11.84倍差距不大。

再看前瞻市盈率，拼多多现在是14.95倍，比今年2月份的24.85倍也低了不少。而阿里是16.05倍，京东是13.39倍。过去拼多多的估值可是远高于它们俩的，但现在，这个差距明显缩小了。这说明什么？说明拼多多在估值对比中，已经不再显得“高不可攀”了，变得更加合理。

你觉得这次财报会怎么样呢？欢迎在评论区留言讨论！