两周前7月27日我们公开发视频，深度分析了医保巨头UNH暴跌的真相、是否被错杀、公司的财务状况、未来反转的机会。我们还对标NFLX和CRWD这些明星公司是怎么经历低谷期后“反转爆发”的走势逻辑。

我们明确提示捞底UNH！

上周四盘后，巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公布了二季度持仓报告，正式披露他们以约16亿美元建仓了503.9万股UNH。这个消息一出，UNH上周五开盘直接暴涨超13%！

巴菲特老爷子一直强调“买好公司，在好价格买入，并长期持有”。这次他出手UNH的平均建仓成本在317美元左右。

而我们美股投资网在3个月前的建仓价格是260美元，比“股神”低了近60美元。

而今天，我们将揭秘一家神秘的对冲基金，简街资本（Jane Street），这家公司几乎从不公开露面，既不上市，也不接受采访，甚至连员工在领英上都不敢透露公司名字。

然而，过去两年，它悄然从印度市场“收割”了高达40多亿美元的巨额财富。更震撼的是，它曾在短短6小时内净赚超8000万美元。

而就在上个月，印度监管机构发布了一份长达105页的报告，披露了大量细节，揭开这家神秘对冲基金操纵市场的真实手法。

接下来，我将带你深入一步步解析这份报告，看看简街究竟如何运用那些堪称“天才”的策略——通过股.票与期权的巧妙组合，将市场的剧烈波动化为可观利润。

看完这期深度文章，你不仅能了解他们的思路，还能学到许多实用的套利技巧，比如 Delta 对冲 和 Gamma 剥头皮（Gamma Scalping）。听起来是不是很高深？但在我们美股投资网，一直都是把这些超出大众认知的硬核干货，用最通俗的方式讲给你！

这里是美股投资网，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，我们团队成立于美国硅谷，投入超百万美元招聘哈佛、清华、北大的数据科学研究员，以及谷歌Meta工程师，从2008年开始就专注于打造可媲美高盛、摩根士丹利等华尔街投行级别的AI量化软件工具，并免费开放给全球美股投资者使用，只需登录官网 StockWe.com 美国热线电话 626 378 3637

简街资本介绍

成立于 1999 年的简街，更像是一家“披着金融外衣的科技公司”。自创立之初，简街就没有沿用传统金融业的思维模式，而是将技术与算法视为核心驱动力，把交易的竞争优势建立在数据处理能力和高速计算之上。

简街内部有一个超级庞大的OCaml编程代码库，这是一种非常硬核、很少有机构会用的语言。但正是因为它，简街才能实现更快、更稳定的交易指令。在硬件方面，他们甚至自己开发并部署了FPGA（可编程芯片）系统，把交易速度压榨到了毫秒以下。

这意味着什么？当别人还在用鼠标操作、等待交易确认时，简街的程序已经完成了下单、成交、套利、撤单，整个过程一气呵成。

在简街的世界里，交易不再是简单的“低买高卖”，而是代码之间的极限竞速，是程序和市场微观结构的“智力游戏”。正是凭借这种技术上的绝对优势，简街才能在全球200多个市场、45个国家快速部署套利模型，打造出一个堪称“量化核武器”的金融系统。

日内指数操纵策略

日内指数操纵策略的核心，其实是通过在一天内分两个阶段精确操控股.票和期货市场的价格，诱导指数走势，从而在期权市场中精准获利。

听起来很复杂，但我们拿2024年1月17日他们对印度银行股指数（BANKNIFTY ）的一次操作来举例，很快你就明白了。

第一步：制造“虚假繁荣”

当日开盘时，印度银行股指数（BANKNIFTY ）直接大跳水，从前一天的48,125点，低开到了46,573点。

这指数仅由12只成分股组成，相比美国标普500指数（包含500家公司），印度银行股指数成分股数量少、权重高度集中，要操纵起来简直太容易了！

就在市场一片恐慌时，简街出手了。从上午9:15到9:22，他们集中买入这印度银行股指数的12只成分股，合计投入超过437亿印度卢比，约合5.26亿美元。

这几张图展示了他们在股.票和期货市场“压倒性买入”的力度——短短几分钟内，买盘占比 高达市场成交的15%-25%，直接将指数从低点“硬拉”。

这里要注意的是简街的买单中，有大量订单都是以高于或等于最新成交价的价格挂出的。这是一种明显的‘进攻性’买入，他们的目的是通过持续地用高价扫货，像用强心剂一样强行拉升价格，制造一种市场非常强势的假象，进而带动整个市场情绪反转。

美股投资网分析认为，这种现象正是由这指数成分股数量少、市值不高且流动性有限所造成的。像简街这样资金体量足够大的机构，完全有能力在关键节点上有效撬动整个指数的走势。

最终，这波扫货成功地把印度银行股指数从开盘的低点46573.95点，直接推高到了47212.75点，涨幅超过600点。

第二步：在“高位”布局反向头寸

随着简街强行拉升指数，整个期权市场的定价体系也迅速“失衡”。一方面，看涨期权的隐含波动率被市场情绪放大，价格飙升；另一方面，看跌期权则因市场预期转乐观，被系统性低估。这种非对称的定价错位，正是简街下一步反向套利的理想环境。

就在日内这个高位，简街出手了——一边重仓买入价格被低估的Put期权，赌市场回落；一边大量卖出价格虚高的Call期权，提前锁定高溢价收益。

值得注意的是，这一天是期权到期的日子（expiry day），因为这时候期权对指数的变动最敏感：只要指数动一点，期权价格就会成倍跳动，小成本、放大利润，非常适合“短时间误导市场”来套利。

根据印度证券交易委员会（SEBI）披露的数据，简街在印度银行股指数上布下3211亿卢比的看跌期权头寸，规模是其现金/期货多头的7.3倍——典型的“以小撬大”反向套利。

其实，简街用的这套操作是从两种经典的做市商策略中演化出来的——Delta对冲（Delta Hedge） 和 Gamma剥头皮（Gamma Scalping）。

Delta对冲，是为了控制期权持仓的方向性风险。举个例子：你买了一张看涨期权，赌的是市场会上涨。问题是，万一行情突然掉头，你的期权就可能大幅亏损。为了规避这种风险，交易员会同时买入或卖出一部分对应的股.票或期货头寸，不断微调，让组合的方向性风险（Delta）接近 0——就像在高速公路上不断修正方向盘，始终沿着正确轨迹行驶。

而 Gamma剥头皮则是更主动的进攻型玩法。你不必预测市场方向，只要行情来回震荡，就可以低买高卖、频繁调仓，把波动变成利润。这要求对市场节奏的精准捕捉和对冲比例的高速调整能力——而简街，正是靠这一点，把技术优势变成了利润优势。

但让这两种策略在印度市场特别有效的原因，1.战术本身厉害2.期权市场的极端放大效应 。

根据SEBI披露的数据，在某些交易日里，印度银行股指数的期权成交额是股.票市场的353倍。这意味着绝大多数交易者根本没直接接触指数成分股本身，而是在围绕这些衍生品“下注方向”。于是只要推动指数有一点点短期波动，就能在期权市场掀起巨浪——而这片巨浪，正是简街真正收割利润的主战场。

第三步：反手“收割”完成闭环

当市场被彻底带节奏之后，简街开始有节奏的“收网”。从当日11:49开始，直到收盘前，简街开始持续出货，系统性地平掉此前阶段建立的大量多头仓位，成为当天印度银行股指数成分股和相关期货合约的最大净卖方。

这波砸盘之狠，让他们在短短几个小时内净卖出高达537.2亿卢比的仓位，直接把指数压回到接近早盘低点。而这个收盘价，恰好“完美匹配”他们在期权市场早已布局好的看跌仓位。

最终，尽管简街在股.票和期货市场上小幅亏损了6.16亿印度卢比，但他们通过看跌期权的反向套利操作，一举斩获了高达73亿卢比的利润。换算下来，这场仅持续6小时的交易，为他们净赚超过8000万美元。套利闭环精密、高效，堪称一次 教科书级别的“结构性剥头皮”。

其实，这种操作简街不止干过一次。根据SEBI的统计在另外 14 个期权到期日里，简街用同样套路，在期权市场净赚 391.4 亿印度卢比（约 4.7 亿美元），同时在股.票与期货端仅亏损 199.7 亿印度卢比（约 2.4 亿美元）。换句话说，简街用“小亏”撬动“巨额利润”，而且屡试不爽。

延长收盘价操纵策略

延长收盘价操纵策略的核心是在交易日快结束的时候，他们会通过非常激进的交易手法，去影响最后的收盘价。目的只有一个，就是让这个收盘价对他们的期权结算最有利，从而把利润做到最大。

2024年7月10日，对银行股的“看跌”收割案例

以2024年7月10日的印度银行股指数为例，当天也是该指数期权的结算日。简街在这一天的大部分时间里都表现得很“低调”，几乎没有表现出明确的方向性意图。

然而，下午14:30:00 至下午15:30:00（收盘前最后一小时）内：

现货市场抛售BANKNIFTY的成分股，金额约为16.3亿卢比；

股.票期货市场卖出了190亿卢比，其中单只成分股期货合约卖出额高达 40亿卢比。

此外还抛售了73.5亿卢比的BANKNIFTY指数期货。

加总下来，短短45分他们总共卖出约 280亿卢比（≈ 3.37 亿美元），且股.票期货市场的成交量占到了全市场 35% 以上——说明当时简街几乎是压倒性的主导力量。

跟上一个案例类似，他们的卖单下单位置极具“攻击性”。以HDFCBANK为例，简街在其现金和期货市场中，有92%-93%的交易，都是挂在等于或低于最近成交价（LTP）的位置。这是明显的压盘动作，目的是强行拉低指数的收盘价。

而真正的杀招，其实埋在期权市场里。

从14:30开始，简街在期权端同步操作：一边大量买入看跌期权（Put），一边反手卖出看涨期权（Call），迅速建立起一个庞大的负Delta敞口——也就是标准的“做空结构”。

短短一小时内，这个负Delta仓位就从2722.5亿卢比拉升到4415.3亿卢比，几乎加仓了七成。简而言之，他们砸盘是有明确目标的——就是要让收盘价落在对Put最有利的结算点位上，锁死利润最大化。

最终，这套组合拳为简街带来了高达 56亿卢比（约6750万美元） 的盈利，而这还只是SEBI点名记录的三次‘延长收盘价操纵’中的其中一次。”

2025年5月15日，对NIFTY指数的“看涨”拉升案例

类似的战术也出现在了 2025年5月15日，NIFTY指数（Nifty 50）的期权到期日，只不过这次简街的目标是做多。

当天前半段，简街依旧“按兵不动”。直到下午13:26，突然发力，全面扫货、强行拉升指数。他们在股.票期货市场一口气买入了 491亿卢比，仅是 HDFCBANK 一个品种的买入力度就占了当日全市场交易额的 22.69%。

同时，他们又加码买入了 250亿卢比的 NIFTY 指数期货，占全天总成交的 近25%。两笔合起来，短短两小时，他们就在股.票和期货端砸进了超过 700亿卢比的买单。

而这场操作的“灵魂”，依旧在期权市场。他们同步加码 Call、反手做空 Put，净 Delta 敞口从开盘的 负1712.5亿卢比，一路冲高到收盘的 正3829.7亿卢比。单日方向性波动高达 5542.2亿卢比，简直像用巨型杠杆把整个市场抬了起来。

这还不是一次性的偶然成功。尽管简街在2025年2月曾收到印度NSE（国家证交所）发出的警告信，但他们依旧在后续的两次NIFTY期权到期日重复了类似操作，完全不害怕监管“喊话”。

美股投资网分析认为，相比前面介绍的“三阶段建仓-砸盘”策略，这种“尾盘控价”打法要更简单直接，也更高效——只要能控制最后一小时的指数走向，就足以改写整个期权市场的结算结果。

要知道，哪怕标的指数只在收盘时小幅变动1%，在高杠杆期权上都可能带来 10 倍、20 倍甚至百倍的利润。这就是延长收盘价操纵的精髓：低成本撬动高收益。

简街并不在意最终涨了还是跌了，他们只关心——收盘价是否落在自己的“利润区间”内。只要做到这一点，就能在期权市场“满载而归”。

简街案例启示

我们总以为市场是理性的，只要抓住基本面、看准趋势，就能赚钱。但简街的操作让人彻底清醒：很多看似“自然”的涨跌，其实是被系统性制造出来的幻象。他们靠的不是什么天才预判，而是提前设好局，通过精准控制股.票和期货价格，引导整个市场情绪，为自己的期权头寸创造“最有利的剧本”。当你看到指数突然暴涨时，他们早已在暗处布好仓位，等待你的跟风来为他们买单。

更重要的是，这种策略能反复奏效，不是因为市场无知，而是因为市场结构允许。比如在印度市场，期权成交量远远超过股.票，12只成分股构成的银行股指数非常容易被操纵。这也告诉我们，当市场结构不稳、价格由极少数力量主导时，你看到的波动，往往不再是机会，而是一种陷阱。而期权这种高杠杆工具，本质上放大了这类陷阱的伤害——它让聪明的钱赚得更快，也让看不清局势的人赔得更狠。

所以普通投资者真正该学到的，不是如何复制简街的手法——我们没有他们的速度、系统和资金。但我们能做的是，少一点盲目判断，多一点结构认知。学会在市场中保持怀疑和冷静，尤其是当“反转”“暴涨”“直线跳水”这些情绪信号频繁出现时，先别动手，别头脑一热就追高，先问一句：“谁在背后制造这一切？暴涨背后是否有利好支撑？”只有这样，你才不会成为他们剧本里那个按下买入键的“关键角色”。