为什么全市场都在盯着Bullish？

2025年8月13日，全球加密头部交易所Bullish（BLSH）将正式登陆纽交所，轰动华尔街。发行价高达37美元，一举募资11亿美元，认购超发20倍，市值直冲54亿美元，成为今年最火热的科技金融IPO之一。

资本大佬齐聚：Peter Thiel力捧，贝莱德（BlackRock）、方舟投资（ARK）等巨头强势认购2亿美元，全明星阵容撑腰，比肩Circle、Figma上市时的声势。

政策利好+加密牛市：“加密夏季”持续，比特B冲上12万美元，稳定币CRCL上市一路暴涨，市场信心高涨。监管趋向明朗，新政支持行业，Bullish登场正值风口。

商业模式&机构背书：Bullish有何独特？

交易所+媒体+数据三位一体：Bullish不仅是全球领先的机构化加密资产交易所，还收购了行业权威媒体CoinDesk及顶级数据平台CCData，构建了独家资讯与流量护城河。

资产实力雄厚：持仓20亿美元加密资产，绝大部分为比特B，“币本位”策略受益加密行情，业绩弹性巨大。

机构客户为主：相比Coinbase等零售平台，Bullish主要服务于大型机构、专业投资者，业务更稳定、更抗周期波动。

业绩与估值：机会与风险并存

IPO市场热度空前：2025年美股IPO回暖大潮下，Bullish“拍卖式定价”精准，减少高估或低估风险，一上市就被抢爆。

认购火爆：知情人士披露，认购量超过发售量的20倍，“一签难求”再现加密牛市盛况。

盈利能力待验证：虽然二季度预计净利润上亿，但今年一季度曾录净亏损。加密资产高波动性导致盈利表现极不稳定。

客户结构单一风险：交易量高度依赖五大机构客户，若流动性收紧或市场逆转，业绩受影响较大。

究竟值得申购吗？

优势亮点

顶级资本注入，行业地位稳固。

市场氛围火热，处于加密牛市周期。

资产弹性强，受益于比特币继续上涨。

IPO合理估值，短线有爆发潜力。

风险提示

盈利波动大，去年巨亏，季度业绩反复无常。

加密市场天然高风险，监管虽趋明朗但不确定性仍存。